Transaktionskosten sind Gebühren, die für die Übertragung oder Bestätigung eines Austauschs gezahlt werden. Obwohl diese Kosten bereits im Endpreis enthalten sind, gehören sie nicht zum Marktwert des zugrundeliegenden Vermögenswerts. Außerdem fließen Transaktionskosten nicht immer direkt an den Verkäufer. Wenn du Transaktionskosten zahlst, geht das Geld an Dritte (z. B. Banken oder Broker), die deine Transaktion bestätigen.
Obwohl Transaktionskosten üblicherweise mit Gebühren in Fiat-Währung verbunden werden, können sie auch abstraktere Aufwendungen darstellen. Beispielsweise zählen Zeit, Reisekosten und Arbeit zu den Transaktionskosten. Auch das Fachwissen oder die rechtliche Befugnis eines Unternehmens könnte als Transaktionskosten gelten.
Transaktionskosten motivieren Nutzer dazu, Systeme zu schaffen, die wir nutzen, um Werte zu wechseln. Wäre damit kein Geld zu verdienen, würden weniger Menschen solche Systeme aufbauen. Allerdings bedeutet das Streben nach schnelleren Transaktionen und niedrigeren Kosten, dass Transaktionskosten im Laufe der Zeit tendenziell gesunken sind.
Es gibt unzählige Beispiele für Transaktionskosten, aber die meisten dieser Gebühren lassen sich in drei Kategorien einteilen, die erklären, welche Dienste Unternehmen für diese Gebühren erbringen.
Such- und Informationskosten werden für jene Dienste bezahlt, die erforderlich sind, um relevante Daten zwischen zwei Parteien zu finden und auszutauschen. Makler an Börsen wie der New York Stock Exchange (NYSE) bieten diesen Dienst an, wann immer sie Aktien-Käufer mit Verkäufern zusammenbringen. Auch Immobilienmakler berechnen Such- und Informationsgebühren, wenn sie Immobilien für interessierte Hauskäufer recherchieren.
Käufer müssen einen Artikel erst kaufen, nachdem sie einen willigen Verkäufer gefunden haben. In dieser Phase können sie die Kosten verschiedener Produkte vergleichen und ihre bevorzugte Rate aushandeln. Dritte, wie Börsenmakler oder Immobilienmakler, können für die Suche nach dem besten Preis "Verhandlungs-Transaktionskosten" berechnen. Das Vergleichen von Kostenquoten verschiedener Investmentfonds ist ein Beispiel für Verhandlungsgebühren.
Der dritte Aspekt der Transaktionsgebühren betrifft rechtliche Schutzmaßnahmen und Durchsetzungskosten. Kontrollgebühren schützen Käufer und Verkäufer, falls eine Partei ihre Verpflichtungen nicht einhält. Beispiele sind Anwaltskosten und Versicherungsbeiträge.
Angeregt durch die Arbeiten des Autors Ronald Coase im 20. Jahrhundert sind sich immer mehr Ökonomen einig, dass Transaktionskosten ein zentraler Aspekt finanzieller Entscheidungsfindung sind. Bevor Coase seine Wirtschaftstheorien veröffentlichte, betrachtete man Transaktionen als eine "reibungslose" Angelegenheit. In diesem alten Verständnis einigten sich Käufer und Verkäufer auf einen festen und transparenten Preis. Coase wies darauf hin, dass allein schon der Vorgang der Transaktion einzigartige Kosten für jeden wirtschaftlichen Austausch mit sich bringt. In vielen Fällen beeinflussen diese Transaktionsgebühren Kaufentscheidungen mehr als der Marktpreis eines Vermögenswerts.
Steigen die Transaktionskosten, bemerken Kunden beim Kauf von Waren und Diensten mehr Reibung. Selbst wenn die Kosten für Güter stabil bleiben, verringern hohe Transaktionskosten die Kaufkraft aller. Wenn Menschen mit mehr Transaktionskosten konfrontiert werden, wird das Verbrauchervertrauen voraussichtlich sinken.
Unternehmen und Investoren müssen Transaktionskosten bei der Überprüfung ihrer Ausgaben berücksichtigen. Wenn sie Transaktionskosten nicht einbeziehen, können diese Gebühren ihre Gewinne schmälern. Transaktionskosten können sich auch auf das unternehmerische und investive Handeln einer Volkswirtschaft auswirken. Niedrige Transaktionskosten stärken das Vertrauen der Menschen in Investitionen, während hohe Transaktionskosten das Wirtschaftswachstum wahrscheinlich hemmen.
Im 20. Jahrhundert entwickelten Ökonomen wie Coase das Transaction Cost Economics (TCE)-Modell, um die Auswirkungen dieser Gebühren auf die Wirtschaft zu analysieren. Ein zentrales Prinzip der TCE ist, dass niedrige Transaktionskosten mehr wirtschaftliche Aktivität und Effizienz fördern. Anhänger der TCE glauben außerdem, dass Organisationen grundsätzlich nach den niedrigsten möglichen Transaktionskosten streben.
Das Feld der "Transaktionskostenanalyse" dient dazu, Unternehmen dabei zu helfen, Transaktionskosten zu eliminieren. Analysten bewerten die geschätzten jährlichen Ausgaben eines Unternehmens und entwickeln Strategien, um Mandanten beim Minimieren dieser Gebühren zu unterstützen.
Neben Bereichen wie der Transaktionskostenanalyse glauben viele Ökonomen, dass technologische Fortschritte Transaktionsgebühren von Natur aus verringern werden. Besonders das Internet hat die Transaktionskosten für Suche und Information deutlich reduziert. Suchmaschinen wie Google finden wertvolle Informationen schnell und kostengünstig. E-Commerce-Webseiten und Online-Handelsplattformen erleichtern die Verbindung von Käufern und Verkäufern. All diese Innovationen senken die gesamten Transaktionskosten.
Außerdem kann Automatisierung die Transaktionskosten für verschiedene Unternehmen senken. Fortschritte im Bereich des maschinellen Lernens und der künstlichen Intelligenz können die Lohnkosten einer Fertigungsanlage reduzieren, was letztendlich die Transaktionsgebühren in der Produktion senkt. Im Finanzwesen sind viele Handelsfirmen zu automatisierten Hochfrequenz-Handelsmaschinen übergegangen. Befürworter dieser Handelstechnologien argumentieren, dass sie die Transaktionsgebühren senken, indem sie die Liquidität am Markt erhöhen.
Auch wenn darüber debattiert wird, ob neue Technologien Transaktionsgebühren jemals vollständig eliminieren werden, sind sich TCE-Ökonomen einig, dass niedrigere Kosten ein Netto-Vorteil für die Wirtschaft sind.
Obwohl Krypto keine Zentralbank oder Regierung hat, müssen Sie dennoch Transaktionskosten zahlen, um diese Coins zu übertragen. Blockchains wie Bitcoin (BTC) haben integrierte „Netzwerkgebühren“, die an BTC-Miner gehen. Da Bitcoin ein dezentrales Netzwerk ist, motivieren diese Krypto-Gebühren mehr Menschen dazu, ihre Rechenleistung einzusetzen, um BTC-Transaktionen zu validieren. Je höher die Hash-Power auf der Bitcoin-Blockchain ist, desto widerstandsfähiger ist sie gegen Hacks.
Viele andere Blockchains, wie Ethereum (ETH), erheben Transaktionskosten, die als „Gasgebühren“ bekannt sind. Ähnlich wie Bitcoins Netzwerkgebühren gehen diese Gaszahlungen an die Node-Operatoren, die Transaktionen auf der Ethereum-Blockchain bestätigen.
Auch Privatpersonen müssen Transaktionsgebühren zahlen, wenn sie zentralisierte Krypto-Börsen (CEXs) nutzen. CEXs bieten eine zentrale Plattform zum Kaufen und Verkaufen digitaler Vermögenswerte, ähnlich wie Aktien-Brokerage-Websites. Jede CEX hat eine andere Gebührenstruktur, aber die meisten berechnen sowohl Provisionen als auch Auszahlungs- und Einzahlungsgebühren.
Es ist leicht, Transaktionskosten bei kleinen Einkäufen zu übersehen, aber sie sind ein bedeutender Bestandteil des finanziellen Ökosystems. Transaktionskosten können alle Bereiche der Wirtschaft direkt beeinflussen, einschließlich Konsumgewohnheiten, Unternehmensentwicklung und Investitionstätigkeit. Allerdings sind die Transaktionskosten in vielen Bereichen dank Innovationen wie des Internets, der Automatisierung und der Blockchain-Technologie gesunken. Niedrigere Transaktionsgebühren können neue Möglichkeiten in der Weltwirtschaft eröffnen.
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