ガバナンストークンとは？

ブロックチェーンガバナンスとは？

ブロックチェーンガバナンスの話に進む前に、まずガバナンスという概念を理解しましょう。ガバナンスとは、組織の階層、運営、システムなどを監督・管理するプロセスです。

ガバナンストークンを説明するには、ブロックチェーン・ガバナンスの基本的な仕組みを理解することが不可欠です。そもそも、ガバナンストークンはこの意思決定プロセスを円滑にするために設計されました。

ブロックチェーンガバナンスには、暗号資産プロジェクトにおける合意形成および変更実装に関わる活動やプロトコルが含まれます。

許可型ブロックチェーンは階層的なガバナンス構造をとる場合もありますが、オープンソースプロジェクトは分散化の維持を目指します。プロジェクトの今後の方向性を一方的に決めるのではなく、多くのWeb3開発者はオンラインで改善提案を提出し、コミュニティの投票にかけます。コミュニティの反応によってこれらの方向性が決まります。

通常、ブロックチェーンガバナンスはオンチェーンとオフチェーンの2種類に分けられます。オンチェーンガバナンスはガバナンストークンで提案に投票するなど、プロジェクトのブロックチェーン上で直接行われます。一方、オフチェーンガバナンスは、暗号資産プロジェクトのチェーン以外で行われる公式または非公式の議論を含みます。オフチェーンガバナンスの例としては、ソーシャルメディアでの投票、対面式の会合、オンラインフォーラムでのディベートなどがあります。

ガバナンストークンとは？

ガバナンストークンは、保有者が暗号資産プロジェクトのオンチェーンガバナンスに参加することを可能にする暗号資産です。通常は、保有するガバナンストークン1つにつき1票分の投票権がありますが、他の方式も存在します。ガバナンストークンの保有者は、定期的な投票期間中にdAppやブロックチェーンの変更を受け入れたり拒否したりするためにトークンを使用できます。多くのdAppでは、保有者がガバナンストークンを使って新しい提案を作成し、投票にかけることも可能です。

ガバナンストークンはDeFiに限定されたものではありませんが、この分野で最も人気があります。主要な分散型交換所（DEX）や暗号資産レンディングサイトの多くが、ガバナンストークンを使ってコミュニティメンバーに発言権を与えています。

ガバナンストークンは何に使われる？

ガバナンストークンが他の暗号資産と異なる主な特徴は、投票権が付与されている点です。トークン保有者が投票できる提案のリストは無限ですが、典型的な議題をいくつかご紹介します：

• 暗号資産プロジェクトの財務配分の決定。
• dAppのユーザーインターフェース／ユーザーエクスペリエンス（UI/UX）のアップグレード。
• 暗号資産レンディングサイトの金利の引き上げ・引き下げ。
• 流動性プロバイダー（LP）への暗号資産報酬の調整。

dAppのアップグレード投票以外にも、ガバナンストークンはDeFiで他にも用途があります。以下はガバナンス以外の主な使い道です：

• dAppでのネイティブステーキングによる利息報酬の獲得。
• DEXの流動性プールへの追加。
• 暗号資産市場での取引。

ガバナンストークンはどのように機能する？

DeFiプロジェクトがガバナンストークンを発行したい場合、イーサリアム（ETH）のようなスマートコントラクト対応ブロックチェーン上で発行されます。各dAppは自分たちのガバナンストークンの発行方針をオンラインやホワイトペーパーで公開しています。

DeFiプロトコルは、コミュニティメンバーへの報酬インセンティブとしてガバナンストークンの一部を確保していることがよくあります。dAppの流動性プールに自分の暗号資産をロックした場合、多くの場合そのサービスの対価としてガバナンストークンを受け取ります。

これらのトークンで投票する場合、DeFiサイトにはアクティブおよび保留中の提案をまとめたガバナンスポータルがあります。その後、自分の暗号資産ウォレットを接続し、投票したいトークン数を入力するだけです。提案のスマートコントラクトに多くのトークンをロックするほど、最終結果への影響力が大きくなります。

多くのdAppは、DAO（分散型自律組織）型のブロックチェーンガバナンス構造を用いて、提案の提出や投票結果の集計を行います。ブロックチェーンのDAOには、開発者、バリデータ、投資家などプロジェクトのすべてのステークホルダーが含まれます。DAOはまた、スマートコントラクトによる投票集計と命令実行により、人為的な操作を回避します。

ガバナンストークンとユーティリティトークンの違い

ユーティリティトークンはガバナンストークンと多くの特徴を共有しており、用語を混同することもあります。しかし、ガバナンストークンとユーティリティトークンには大きな違いが1つあります。それは、投票権です。

ガバナンストークンと見なされるには、保有者が投票に参加できる必要があります。ユーティリティトークンはブロックチェーン上で様々な用途を持ち、投票機能を持つこともあります。そのため、すべてのガバナンストークンはユーティリティトークンですが、すべてのユーティリティトークンがガバナンストークンというわけではありません。

BraveブラウザのBasic Attention Token（BAT）は、ガバナンストークンではないユーティリティトークンの好例です。なぜならBATには特別な投票権がないからです。BATはBraveブラウザ上で広告主やユーザーへのインセンティブとして機能します。

厳密には、ガバナンストークンはユーティリティトークンの一種です。しかし、DAO提案で発言権を持てない暗号資産は、ガバナンストークンとは見なされません。

ガバナンストークンの利点とは？

FacebookのようなWeb2サイトとは異なり、Web3ユーザーはお気に入りのdAppの将来の方向性に発言権を持つことができます。支持者は、ガバナンストークンがインターネットユーザーにより多くの自由と透明性をもたらすと考えています。ガバナンストークンの特徴は次のとおりです：

• 分散化の維持: ガバナンストークンはすべてのステークホルダーにdAppのアップグレードへの投票権を与えます。これらの投票権により、意思決定権がコミュニティ全体に分散され、多数派の意見が反映されやすくなります。
• 高い効率性: フォーラムでの討論やカンファレンスなどの非公式なオフチェーン手段よりも、ガバナンストークンによる投票の方が問題解決が容易です。
• コミュニティの分裂防止: ガバナンストークンはネットワーク参加者が不満を表明する手段を提供し、不満を持った開発者が競合する「フォーク」ブロックチェーンを立ち上げるリスクを低減できます。
• 透明性の向上: 投票内容はブロックチェーンに記録されるだけでなく、スマートコントラクトによってコーディング管理されます。これにより、投票プロセス中の操作が防止されます。
• コミュニティの協力促進: 投票プロセスをトークン保有者に開放することで、誰もがdAppに対するオーナーシップを感じやすくなります。こうした協力の増加は、新しい提案やポジティブなコミュニティの雰囲気にもつながります。

ガバナンストークンの課題は？

ガバナンストークンには多くの利点がありますが、暗号資産分野の識者はこのモデルにいくつか懸念を抱いています。二次投票やソウルバウンドトークンのようなイノベーションが一部の課題を解決する場合もありますが、現代のDAOにはこれらが大きな懸念材料です：

• 利己的または悪意ある行動者: 理想的なWorldでは、すべてのガバナンストークン保有者が常にコミュニティの利益のために投票するはずですが、実際には多くの人が自己利益によって動くため、コミュニティやdAppのユーザーに悪影響を及ぼす場合があります。
• クジラやバリデータプールが投票を支配できる: ガバナンストークンの保有量が多いほど、その人のプラットフォームに対する影響力も大きくなります。暗号資産のクジラや大規模ステーキングプールがブロックチェーンの方向性を左右するリスクが常に存在します。これを防ぐために二次投票のような仕組みが考案されています。
• 匿名性による責任の希薄化: 分散型提案での投票は隠れやすいため、不正行為を行った主体を特定・追及するのが困難です。暗号資産プロジェクトがプライバシーを重視する場合、ガバナンスの失敗に誰も責任を問えない事態になりかねません。
• スマートコントラクトコードの失敗リスク: スマートコントラクトに脆弱性が存在する可能性は常にあります。投票者はDAOで投票する際、Web3開発者の技術力に依存する必要があります。

ガバナンストークンの例

ガバナンストークンは多数存在しますが、最も主要なものはイーサリアムブロックチェーン上に存在します。ここでは（執筆時点で）DAOトークンを提供する注目のDeFiプロトコルをいくつかご紹介します：

• Uniswap: イーサリアムのDEXであるUniswapは、2020年に自社プラットフォーム利用者すべてにUNIトークンをairdropしました。現在も、UNIトークンは多くの中央集権型暗号資産取引所（CEX）でトップのガバナンストークンのひとつとなっています。
• Aave: 2017年に開発されたAaveは、イーサリアムブロックチェーンにおける有力な分散型暗号資産レンディングプロトコルです。AAVEガバナンストークンの保有者は、投票権だけでなく、AAVEをステーキングしてdAppのセキュリティ強化にも参加できます。
• Maker: Makerプロトコルは、イーサリアムブロックチェーン上でアルゴリズムに基づくステーブルコインDAIを発行することで知られています。MakerのガバナンストークンはMKRであり、トークン保有者はプロトコルのDAI発行量、担保要件、金利の調整などに投票できます。
• Compound: CompoundのCOMPトークン（COMP）は暗号資産史の中で特別な位置を占めています。2020年夏、このレンディングサイトはCOMPのリリースとともに、ガバナンストークンや流動性マイニングの概念を導入しました。COMP保有者は、プラットフォームへの提案や投票を行うことができます。

投票による価値がこれらのトークン時価総額の根拠になるわけではない、という批判もあります。実際には、その価値はガバナンスを通じて手数料スイッチを実装できる可能性に由来しています。

まとめ

すべての暗号資産プロジェクトがガバナンストークンを採用しているわけではありませんが、それらは世界最大のDeFiサイトで標準的な機能となっています。Web3における分散型ガバナンスが今後どのように進化するか断言できませんが、これらの暗号資産は多くの著名なDAOで重要な役割を果たすことになるでしょう。今後、開発者がガバナンスプロトコルの経験を積み重ねることで、より多くの人の意見が反映される方法が発見されていくことが期待されます。

Worldcoinでは、Orb技術を活用し、分散型ガバナンスの潜在的なリスクに対処しようとしています。高度な眼球スキャン技術を使い、暗号資産ユーザーの個人情報を損なうことなく、デジタルウォレットのユニークな所有権を認証する新たな仕組みの構築を目指しています。これがどのように可能かの詳細を知りたい場合は、Worldcoin'sブログをぜひご覧ください。