Czym Są Stablecoiny i Jak Działają?

Co to jest stablecoin?

Stablecoin to rodzaj kryptowaluty, której wartość powinna być powiązana z innym, stosunkowo „stabilnym” aktywem, takim jak dolar amerykański, euro lub złoto.

Z kolei większość największych kryptowalut charakteryzuje się dużą zmiennością pod względem kapitalizacji rynkowej. Wiele osób uważa, że przez tę zmienność trudno używać tych aktywów jako środka płatniczego. Przykładowo, w 2010 roku za jednego Bitcoina można było kupić batonik, podczas gdy dziś jego wartość może być równa cenie samochodu. Są też kryptowaluty, których wartość spadła w takim samym stopniu, w jakim wzrosła wartość Bitcoina. Taka zmienność może być problematyczna, ponieważ jako kupujący oczekujemy pewnej stabilności aktywa, którym obracamy.

Stablecoiny oferują alternatywę, ograniczając tę zmienność i będąc potencjalnie lepszym wyborem do codziennego użytku. Transakcje bez granic, niskie opłaty transakcyjne, możliwość samodzielnej kontroli środków oraz połączenie stabilności tradycyjnych walut fiducjarnych z elastycznością aktywów cyfrowych sprawiają, że stablecoiny są atrakcyjne dla milionów osób. Aby zrozumieć dlaczego tak jest, musimy najpierw dowiedzieć się, jak działają stablecoiny.

Czy Bitcoin jest stablecoinem?

Bitcoin (BTC) nie jest stablecoinem. Stablecoiny mają na celu utrzymanie stabilnej wartości dzięki powiązaniu z walutami fiducjarnymi lub innymi aktywami, takimi jak złoto. W porównaniu ze stablecoinami wartość Bitcoina jest zmienna. Aby dowiedzieć się więcej o Bitcoinie, kliknij tutaj.

Do czego można używać stablecoinów?

Teoretycznie stablecoiny wydają się być obiecującym aktywem, ale co można z nimi zrobić? Czy są wystarczająco praktyczne, by używać ich w codziennym życiu? Odpowiedź brzmi: tak. Oto kilka sposobów na wykorzystanie stablecoinów:

• Przechowywanie wartości: W przeciwieństwie do tradycyjnych kryptowalut, które są zmienne, wartość stablecoina zazwyczaj pozostaje stabilna względem aktywa, z którym jest powiązany – pozwala to właścicielom stablecoinów na przechowanie wartości. ‍
• Handel aktywami: Przy handlu kryptowalutami użytkownicy mogą korzystać ze stablecoinów jako par walutowych, co pomaga im utrzymać wartość i mieć bardziej praktyczne odniesienie do wartości kryptowaluty. ‍
• Zarabianie odsetek: Pożyczając stablecoiny, użytkownicy mogą zarabiać odsetki. Należy jednak pamiętać, że tego typu usługi stakingowe często wiążą się z ryzykiem i w niektórych krajach mogą być niedozwolone – przed skorzystaniem z nich warto ocenić związane z nimi ryzyko. ‍
• Tanie przelewanie pieniędzy: Użytkownicy nie muszą płacić wysokich opłat za przekazywanie środków za granicę. Dzięki stablecoinom działającym w sieciach z niskimi opłatami, koszt transakcji może wynosić mniej niż kilka centów. Poza tym, stablecoiny nie wymagają posiadania konta bankowego, aby wysyłać pieniądze gdziekolwiek na świecie.
• ‍Wysyłanie pieniędzy za granicę: Dzięki niskim opłatom transakcyjnym oraz szybkiej realizacji nie trzeba czekać na wysłanie lub otrzymanie zagranicznego przelewu pieniężnego. Stablecoiny umożliwiają szybkie i tanie przekazy pieniędzy na całym świecie bez zbędnych komplikacji. Wysłanie za granicę 200 dolarów w stablecoinach może kosztować mniej niż 0,10 USD, podczas gdy średnia globalna opłata tradycyjnymi metodami to 12 USD.

W jaki sposób stablecoiny pomagają jako zabezpieczenie przed inflacją?

Wiele tradycyjnych walut fiducjarnych jest podatnych na inflację, zwłaszcza w gospodarkach o wysokich stopach procentowych. Z kolei waluty takie jak dolar amerykański czy euro były w ciągu ostatnich 20 lat bardziej odporne na inflację. Stablecoiny takie jak Tether czy USDC są powiązane z dolarem amerykańskim, co oznacza, że mogą być mniej podatne na inflację niż lokalna waluta. Ludzie mogą wymieniać swoje pieniądze na stablecoiny, aby powiązać ich wartość z dolarem, dzięki czemu ich pieniądze mogą zachować większą wartość.

W rezultacie stablecoiny dają użytkownikom takie same możliwości przechowywania wartości, jak posiadaczom dolara amerykańskiego, niezależnie od tego, skąd pochodzą. Każda osoba z dostępem do internetu może korzystać ze stablecoinów w codziennych transakcjach.

Jakie są rodzaje stablecoinów?

Istnieją różne rodzaje stablecoinów. Każdy z nich stosuje inny mechanizm utrzymania stabilnej wartości.

Stablecoiny zabezpieczone przez waluty fiducjarne dążą do utrzymania rezerw w stosunku 1:1 do danej waluty. Na przykład Tether jest powiązany z dolarem amerykańskim w stosunku 1:1, co oznacza, że jedna jednostka Tethera powinna być zabezpieczona jedną jednostką dolara amerykańskiego, a całkowita kapitalizacja rynkowa Tethera powinna być zabezpieczona środkami w stosunku 1:1.

Cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC) to elektroniczna wersja waluty fiducjarnej. Kluczowa różnica między istniejącymi kryptowalutami a CBDC polega na tym, że te drugie są wspierane przez rząd i emitowane przez bank centralny danego kraju. CBDC są powiązane z wartością głównej waluty kraju, który je emituje.

Przyjrzyjmy się różnym rodzajom stablecoinów, aby zrozumieć, jak są zabezpieczone:

• Stablecoiny zabezpieczone walutą fiducjarną – Stablecoiny zabezpieczone walutą fiducjarną utrzymują rezerwy waluty fiducjarnej, takiej jak dolar amerykański, jako zabezpieczenie dla zapewnienia stabilnej wartości stablecoina. ‍
• Stablecoiny zabezpieczone surowcami – Stablecoiny zabezpieczone surowcami jako zabezpieczenie wykorzystują surowce, takie jak metale szlachetne (złoto, srebro) lub towary, np. ropa naftowa. ‍
• Stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami – Stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami są powiązane z innymi kryptowalutami, takimi jak Bitcoin czy Ether. Kryptowaluty rezerwowe mogą być zmienne, dlatego ich rezerwy muszą przewyższać kapitalizację rynkową stablecoina, co prowadzi do nadmiernego zabezpieczenia, aby zapewnić stabilną konstrukcję ekonomiczną.
• ‍Stablecoiny algorytmiczne – Stablecoiny algorytmiczne wykorzystują algorytmy oraz mechanizmy ekonomiczne do utrzymania stałej wartości rynkowej. Te stablecoiny obecnie uznawane są za niesprawdzone i najbardziej ryzykowne – wiele z nich straciło całą swoją wartość, powodując straty sięgające miliardów dolarów.

Jakie są najpopularniejsze stablecoiny?

Skoro już przedstawiliśmy różne rodzaje stablecoinów i sposób ich działania, warto przyjrzeć się najpopularniejszym stablecoinom dostępnym na rynku:

Tether (USDT)

Z kapitalizacją rynkową ok. 65 miliardów dolarów, Tether jest najpopularniejszym na świecie stablecoinem zabezpieczonym walutą fiducjarną. Był też pierwszym stablecoinem na rynku kryptowalut i ma największą liczbę transakcji globalnych, co czyni go najbardziej płynnym stablecoinem. Pojawiły się zarzuty, że USDT nie jest zabezpieczony w stosunku 1:1, jak twierdzą jego twórcy, jednak nie zostało to dotychczas udowodnione.

USD Coin (USDC)

Jak sama nazwa wskazuje, USD Coin jest powiązany z wartością dolara amerykańskiego. Jest to stablecoin zabezpieczony walutą fiducjarną, co oznacza, że można kupić jednego USDC za 1 dolara lub w każdej chwili wymienić jednego USDC na 1 dolara. W momencie pisania tego artykułu w globalnym obiegu znajduje się łącznie 55,8 miliarda monet USD Coin.

Binance USD (BUSD)

Binance USD, obecnie trzeci największy stablecoin na świecie o kapitalizacji rynkowej około 17,5 miliarda dolarów, to projekt zabezpieczony walutą fiducjarną, stworzony przez giełdę kryptowalut Binance we współpracy z firmą Paxos. Wartość BUSD jest powiązana z dolarem amerykańskim w stosunku 1:1.

Dai (DAI)

Stablecoin Dai został wprowadzony w 2017 roku przez MakerDAO na blockchainie Ethereum. Dai to stablecoin zabezpieczony kryptowalutą — jego zabezpieczenie stanowi ether (kryptowaluta platformy Ethereum), natomiast jego wartość jest powiązana z dolarem amerykańskim. W odróżnieniu od większości stablecoinów, DAI jest zdecentralizowany i wykorzystuje inteligentne kontrakty oraz system zachęt do utrzymania swojego powiązania z dolarem.

TrueUSD (TUSD)

TUSD firmy TrustToken to stablecoin zabezpieczony walutą fiducjarną, działający na blockchainie Ethereum. Każdy token TUSD utrzymuje obecnie stosunek 1:1 do dolara amerykańskiego. Użytkownicy mogą tworzyć (mintować) i wymieniać tokeny TUSD na stronie internetowej TrustToken.

Jakie ryzyko wiąże się ze stablecoinami?

Stablecoiny mogą wydawać się idealnym połączeniem świata kryptowalut i tradycyjnych finansów, jednak niosą one ze sobą pewne ryzyko.

• Utrata powiązania (ang. "depegging"): Stablecoiny mają na celu utrzymanie stałej wartości powiązanej z walutą fiducjarną. Stablecoiny, które tracą to powiązanie, określa się jako depegowane ("depegged stablecoins") — czyli takie, których wartość spadła poniżej zamierzonego poziomu. Najbardziej znanym przykładem jest Luna, w przypadku której utrata powiązania kosztowała inwestorów dziesiątki miliardów dolarów. ‍
• Ryzyko regulacyjne: Stablecoiny, mimo że są powiązane z walutami fiducjarnymi, nadal pozostają narażone na ryzyko regulacyjne. Na przykład firma Meta, właściciel Facebooka, planowała w 2020 roku wprowadzić własny stablecoin o nazwie Diem. Projekt został jednak anulowany z powodu obaw i sprzeciwu ze strony organów nadzoru finansowego.
• Brak przejrzystości: W idealnym świecie stablecoiny powinny być zabezpieczone rezerwami walutowymi w gotówce lub innych bezpiecznych aktywach. Jednak bez odpowiedniego nadzoru trudno stwierdzić, czy stablecoiny rzeczywiście mają takie zabezpieczenie, jak to deklarowane. Brak odpowiedniego zabezpieczenia może doprowadzić do poważnych konsekwencji, jak w przypadku upadku TerraUSD, który w efekcie wpłynąłby na cały rynek kryptowalut.
• ‍Inflacja aktywów powiązanych: Choć stablecoiny mają chronić przed inflacją, same są poddawane inflacji aktywów, z którymi są powiązane. Przykładowo, gdy inflacja dolara wynosi ponad 9%, cena aktywa rośnie, co oznacza, że coś, co kiedyś kosztowało 100 USD, teraz kosztowałoby 109 USD. Proponowanym rozwiązaniem są flatcoiny, które byłyby powiązane z koszykiem dóbr, a nie podlegałyby inflacji. Choć flatcoiny nie zostały jeszcze wprowadzone, w przyszłości mogłyby stać się największym środkiem wymiany na świecie.

Gotowy do zakupu?

Zakup stablecoinów to przepustka do większości rynków. Zamiast obserwować wahania wartości kryptowaluty w stosunku do walut fiducjarnych podczas podejmowania kolejnych decyzji inwestycyjnych, stablecoiny pozwalają zachować zbliżoną wartość kupna pomiędzy kolejnymi transakcjami. Choć jest to doskonała ochrona przed zmiennością, potencjał zysków jest ograniczony do wartości aktywa, z którym stablecoin jest powiązany. Użytkownicy są zwykle chronieni przed gwałtownym spadkiem wartości, ale nie powinni spodziewać się dużych zysków.

Celem Worldcoin, nowej kryptowaluty niebędącej stablecoinem, jest przyznanie każdemu człowiekowi na Ziemi darmowej części bez naruszania jego prywatności. W Worldcoin dążymy do zwięszenia indywidualnej sprawczości i wyrównywania szans na całym świecie. Zasubskrybuj nasz blog, aby otrzymywać najnowsze wiadomości i informacje ze świata kryptowalut.