ビットコインの創設者であるサトシ・ナカモトは、ビットコインを平等主義的なP2P決済ネットワークとして構想しました。誰でもどこにいても、インターネット上でBTCを購入、保管、利用できます。ビットコインのブロックチェーンは、どの国や銀行、企業にも従属していません。
上記の特徴がビットコインの価値の高騰を説明していますが、中央集権化のリスクがないわけではありません。大量のBTC保有者（いわゆるクジラ）は、暗号資産市場に大きな影響力を持っています。暗号資産ウォレットの匿名性のため、ビットコインのクジラたちは結託して暗号資産の現物価格を操作できる可能性もあります。
BTCの供給が集中するほど、世界中の人々が入手できるBTCは少なくなります。ビットコインの最大供給量は21,000,000枚のため、多くのBTCを保有する者は暗号資産取引所で非常に大きな影響力を持つことになります。銀行や政府がBTCの大部分を保有し、ネットワークを支配することを懸念する暗号資産の支持者もいます。
より最近登場した「プレマインされた」暗号資産と異なり、ビットコインはプロトコル開発者にトークンの大半を分配することもなければ、投資家もいませんでした。2009年の最初のブロックから、すべてのビットコインはマイニングによって生み出されてきました。プルーフ・オブ・ワーク（PoW）というコンセンサスメカニズムを用い、ナカモトはコンピュータにビットコインのブロックチェーン上で複雑なアルゴリズムを解かせました。マイナーが10分ごとにこの問題を最初に解くことで、BTCの新たな取引の検証と報酬を得ることができます。
このような定期的な報酬によって新しいビットコインが流通します。4年ごとに、BTCの報酬は「半減期」イベントで半分に減ります。ビットコインの上限である21,000,000枚に全て達した後は、新たなBTCは流通しなくなります。
マイニング機器でビットコインを運用することも可能ですが、マイニングプールや専門のマイニング企業の影響で、現在はより困難になっています。Riot BlockchainやHIVE Blockchain Technologiesといった企業はビットコインのハッシュパワーの大部分を保有しており、それによってBTCブロック報酬を得られる確率が高まっています。
マイニング業界以外の人にとって、ビットコインを受け取る最も簡単な方法は取引所で購入することです。ビットコインは最古で最大の暗号資産であるため、ほとんどの中央集権型暗号資産取引所（CEX）でBTCの取り扱いがあります。
現在の分布は時点のデータに基づいており、本記事は2023年2月に執筆されました。National Bureau of Economic Researchやリムリック大学の最近の調査によると、ビットコインの分布は少数のクジラの手に集中しています。ブロックチェーン分析によれば、およそ6,952のBTCウォレットが流通しているビットコインの58.21％を管理しており、全BTC保有者の約0.01％がほぼ60％の供給を保有しています。
公正を期すと、ビットコインのウォレット集中は件数で見ても増加しています。例えば2012年には1,840ウォレットがBTC供給量の50％以上を保有していましたが、この数は2020年には約4,652ウォレットに増えました。
また、これらの結果は失われた、あるいは焼却されたビットコインを考慮していません。Glassnodeなど暗号資産企業の研究者は、BTCの総供給量の最大10％がアクセス不能なウォレットに存在すると指摘しています。例えば、イギリスの技術者ジェームズ・ハウェルズ氏は2013年に8,000BTCをハードウェアデバイスで紛失しました。
また、ナカモトの22,000個のBTCウォレットにある約100万BTCが現在も動いているかどうかも疑問視されています。ナカモトの正体が不明なため、これらのビットコインは実質的に焼却されたと考える人もおり、ナカモト自身は10年以上姿を現していません。
さらに、競合するP2P暗号資産と比べても、ビットコインの富の集中度はそれほど中央集権的ではありません。例えば、研究者によれば、わずか12ウォレットがドージコインの供給量の51.25％を保有しています。ライトコインは853ウォレットがLTC供給量の63.55％、ビットコインキャッシュでは1,087ウォレットがBCH供給量の48.55％を保有しています。
（ビットコイン分布の統計図）
すべてのBTCウォレットの保有者が明らかになっているわけではありませんが、特定の個人や企業、暗号資産取引所は自らが大量のBTCを保有していることを公表しています。
イーサリアム（ETH）は2番目に規模の大きいデジタル通貨であり、ブロックチェーン関連企業はETHの分布をBTCと比較することがよくあります。2022年、イーサリアムはコンセンサスアルゴリズムをPoWからプルーフ・オブ・ステーク（PoS）へと移行する「ザ・マージ」を実施しました。イーサリアム保有者は新しいPoSチェーン上にETHをロックできるため、最大級のETHクジラは多くがバリデーターです。
実際、Etherscan上で最大のETHウォレットアドレスはイーサリアムの公式ビーコンチェーンです。誰でもビーコンチェーンに32ETHを入金し、バリデーターになることができます。このスマートコントラクトアドレスには、現在14,409,324ETHが保管されています。
その他の主要なETHウォレットは、バイナンスやクラーケン、ジェミニなどの暗号資産取引所に紐付いており、それぞれの取引所が顧客向けにETHステーキングサービスを提供しています。分散型ステーキングプールのLido Financeも、現在578,583ETHのイーサリアムを保有しています。
イーサリアムの分布に関する潜在的な懸念は投票権に関わります。バリデーターはステークしたETHを使ってブロックチェーン上の提案に投票できるため、大型ステーキングプールがイーサリアムブロックチェーンの今後を左右するのではという懸念もあります。ただし、イーサリアム開発者らは分散化促進のため、シャーディングなどの新たな機能導入を目指しています。
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